El futuro de la economía estadounidense ofrece mucho en qué pensar. Por un lado, la inflación persistentemente alta ha llevado a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés a niveles no vistos desde antes de la crisis financiera de 2008. Por otro lado, indicadores clave como el desempleo y el crecimiento de los salarios parecen sólidos, lo que aumenta las esperanzas de un aterrizaje suave y una flexibilización gradual de las condiciones de financiación.
Este dilema se refleja en todo el sector de consumo, donde los altos costos y la inflación se mezclan con el optimismo, impulsado por un continuo apetito por el gasto.
Por ejemplo, la competencia entre los prestamistas de tarjetas de crédito estadounidenses sigue siendo feroz a pesar de una creciente proporción de morosidad. La relación entre saldos vencidos y crédito total alcanzó el 3.33% a finales de 2023, según S&P Global Market Intelligence. Esto revirtió una caída cuando los consumidores pagaron sus deudas tras la pandemia de COVID-19. Las cancelaciones netas, que reflejan pérdidas probables, también aumentaron al 3,58% a finales del año pasado.
Aún así, los emisores de tarjetas de crédito predicen un crecimiento continuo de los préstamos y una batalla por la participación de mercado. Los sólidos datos económicos, particularmente del mercado laboral, refuerzan esa visión.
«El panorama siempre ha sido competitivo», dijo el director financiero de Citigroup, Mark Mason, el 20 de febrero. «Siempre que tengas un negocio que tenga una buena trayectoria de crecimiento y buenos rendimientos, le seguirá la competencia».
La morosidad de los préstamos para automóviles ha aumentado de manera similar, alcanzando el 3,32% a finales de 2023, el nivel más alto en al menos 10 años, según S&P Global Market Intelligence. La cifra se produce en medio de una inusual disminución año tras año en el volumen de préstamos para automóviles pendientes.
Sin embargo, al igual que con las tarjetas de crédito, los analistas dicen que la morosidad debería considerarse junto con factores más alentadores como el empleo y el crecimiento salarial. La situación también refleja las secuelas de la pandemia, durante la cual los consumidores enfrentaron precios más altos por vehículos nuevos y usados, combinados con tasas de interés más bajas y apoyo económico. El sector está “marchando al ritmo de un tambor diferente en relación con el resto de la cartera de préstamos al consumo”, dijo Neale Mahoney, profesor de economía en la Universidad de Stanford.
En cuanto a la tecnología, los consumidores estadounidenses están tardando más en reemplazar dispositivos como teléfonos inteligentes, computadoras portátiles, tabletas, dispositivos portátiles y dispositivos de transmisión, en parte debido a la inflación. En una encuesta realizada por S&P Global Market Intelligence 451 Research, la proporción de encuestados que dijeron que reemplazaron todos estos productos cada cinco años o más aumentó significativamente año tras año en el cuarto trimestre de 2023. Mientras tanto, los costos más altos han dejado a los fabricantes reacios a reducir los precios. , dijo Neil Barbour, analista de S&P Global Market Intelligence Kagan, citando las consolas de videojuegos Xbox Series X y PlayStation 5 como ejemplos de esta tendencia.
La inflación también está elevando el costo del seguro de automóviles, que experimentó en febrero su mayor aumento interanual en 50 años, según la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos. En 2023, las 10 mayores aseguradoras privadas de automóviles aumentaron sus primasen un 24% o más, informó S&P Global Market Intelligence. Las compañías de seguros y las asociaciones comerciales señalan que el coste de reparación y sustitución de automóviles ha aumentado. No obstante, los aumentos de costos tienen a algunos defensores de los consumidores preocupados de que los conductores reduzcan su cobertura o incluso queden sin seguro.
Si todo esto suena muy contradictorio, entonces se puede encontrar una nota final de optimismo en la escala de la inversión respaldada por capital privado y capital de riesgo en el sector de consumo a nivel mundial. Entre el 1 de enero y el 12 de marzo, el valor anunciado de los acuerdos en negocios de consumo básico y de consumo discrecional alcanzó los 11.960 millones de dólares, según S&P Global Market Intelligence. Estos niveles son significativamente más altos que los del período correspondiente en 2023, lo que aparentemente revierte una caída posterior a la pandemia en la que la inversión de capital privado en el sector de consumo cayó durante dos años consecutivos en 2022 y 2023.
Si bien el cambio refleja una renovada confianza en el sector de consumo, particularmente en las empresas de servicios, inversionistas como Hamilton Lane enfatizan la necesidad de una estricta diligencia debida para garantizar que las empresas objetivo estén bien posicionadas para una desaceleración.
