A unos días de iniciar el segundo semestre de 2026, los resultados de los primeros indicadores económicos: el indicador de la actividad económica con una baja de 0.3% en mayo, y el Indice Nacional de Precios del Consumidor, aumentó 0.7% en la primera mitad de julio, las expectativas no son tan positivas por el rumbo que puedan tomas las negociaciones del T-MEC y las presiones en los precios de la energía por el conflicto en Oriente Medio.
De acuerdo con el departamento de análisis de Banamex, los riesgos de un menor crecimiento están asociados a una posible desaceleración de la economía de Estados Unidos (EE.UU.), un nuevo deterioro de la actividad petrolera, además de los efectos de la incertidumbre ocasionada por la revisión del TMEC y factores internos sobre las decisiones de inversión y empleo de las empresas.
En materia de inflación, los economistas estiman que la inflación general seguiría una ligera tendencia al alza desde agosto hacia 4.2% en diciembre, afectado por los incrementos de los aranceles; los efectos del alza de los salarios; los efectos de las condiciones climatológicas por el efecto más severo del fenómeno de “El niño”, a favor se espera una apreciación del tipo de cambio.
En lo mercados internacionales, los precios del petróleo del tipo Brent regresan a los 100 dólares el barril con efectos negativos para la economía global.
Inflación sube 0.7% en la 1Q de julio
El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) informa que durante la primera quincena de julio de 2026, el Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento de 0.07 % respecto a la quincena anterior. Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 3.10 por ciento. En el mismo periodo de 2025, la inflación quincenal fue de 0.15 % y la anual, de 3.55 por ciento.
Los especialistas de Banamex indican que la variación quincenal reflejó, en gran medida, el incremento en servicios turísticos frente al periodo vacacional de verano, así como de vivienda, compensado parcialmente por menores precios de productos agrícolas.
Para cierre de 2026, los economistas indican que mantienen sus estimaciones de la inflación anual general en 4.2% y la subyacente en 4.1%, con presiones al alza derivadas de la reversión en el componente de agropecuarios, así como aranceles que se manifestarían con mayor claridad (las cifras de hoy podrían apuntar en este sentido) y aumentos acumulados en costos laborales, compensadas por un tipo de cambio apreciado respecto al año pasado y un crecimiento económico que se mantendrá moderado.
Actividad económica baja 0.3% en mayo
Durante mayo de 2026 y con cifras desestacionalizadas, Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) cayó 0.3 % respecto al mes previo, en términos reales. A tasa anual creció 2.0 por ciento, informó el Instituto de Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
El resultado se originó en las reducciones de la construcción (-3.7%), el sector de electricidad agua y gas (-0.5%), la minería (-0.1%) y las manufacturas (-0.1%), indican el reporte mensual del IGAE.
Los economistas de Banamex indican que hacia delante se proyecta un crecimiento moderado de la actividad apoyado, principalmente, en una expansión sostenida de las exportaciones (impulsada por una mejor posición arancelaria en EUA en comparación con el resto del mundo), un fortalecimiento del consumo asociado a un mayor dinamismo del empleo formal, y una ligera recuperación de la inversión privada y pública a medida que el ambiente de incertidumbre se modere y disminuya el subejercicio del gasto público. La estimación es un crecimiento del PIB para todo 2026 en 1.3% y para 2027 en 1.8%.
Reporte de Banamex- Inflación
Reporte de Banamex- Actividad Económica
