Un acuerdo provisional entre Estados Unidos e Irán para poner fin a la guerra en Oriente Medio podría allanar el camino para la reapertura del Estrecho de Ormuz y el levantamiento del bloqueo estadounidense al tráfico de petróleo iraní. El mayor avance en las negociaciones desde el inicio del conflicto provocó una caída drástica de los precios del petróleo, que alcanzaron sus niveles más bajos desde principios de marzo. Si bien aún no se han aclarado los detalles del acuerdo, cuya firma está prevista para el 19 de junio en Suiza, y quedan varios asuntos pendientes, se trata de un paso adelante alentador. Los precios ya habían retrocedido desde máximos recientes a medida que se aliviaban las tensiones del mercado gracias al aumento de las exportaciones del Golfo a principios de junio, la aceleración de las publicaciones de reservas gubernamentales de la AIE y la menor demanda. Los futuros del Brent de la ICE cotizaban en torno a los 81 dólares por barril al momento de redactar este informe, 37 dólares por barril por debajo del máximo de principios de abril, pero aún unos 20 dólares por barril por encima del nivel de principios de año.
En el Oil Market Report de June 2026 se prevé que la demanda mundial de petróleo disminuya en 1.1 millones de barriles diarios (mb/d) interanual en 2026. Esto representa una revisión a la baja de 700,000 barriles diarios (kb/d) con respecto a nuestro informe de mayo, ya que las entregas del segundo trimestre de 2026 cayeron en 5 mb/d interanual debido al aumento de los precios del combustible y las interrupciones en la disponibilidad del producto. La previsión es que el crecimiento se recuperará hasta alcanzar los 2 mb/d en 2027, gracias a la normalización de los flujos comerciales, la bajada de los precios del petróleo y la mejora de las perspectivas económicas.
En el escenario se prevé que la oferta mundial disminuya en 3.9 mb/d hasta los 102.4 mb/d en 2026, antes de recuperarse en 8 mb/d hasta los 110.3 mb/d en 2027. En mayo, la producción descendió a 94.5 mb/d, 600 kb/d menos que el mes anterior y 13.6 mb/d por debajo de los niveles previos al conflicto. Si bien el acuerdo provisional entre Estados Unidos e Irán allana el camino para una recuperación de las exportaciones de Oriente Medio, las limitaciones operativas y políticas, incluyendo el desminado prolongado y los acuerdos de tránsito sin resolver, plantean riesgos a la baja para las perspectivas.
La perspectiva es que el procesamiento de crudo en refinerías se contraiga en 2 millones de barriles diarios (mb/d) en 2026, hasta alcanzar los 82 mb/d, debido a una disminución interanual de 4.7 mb/d en el segundo trimestre de 2026. A pesar del acuerdo de paz provisional, las estimaciones de procesamiento de crudo para 2026 se reducen en 370,000 barriles diarios (kb/d) tras recortes mucho más pronunciados en las estimaciones del tercer trimestre de 2026 en China, Oriente Medio, Eurasia y Asia no perteneciente a la OCDE. Se espera que el procesamiento se recupere en 3.1 mb/d en 2027, a medida que la oferta de crudo se normalice hasta un promedio de 85 mb/d.
La disminución de las reservas mundiales observadas se aceleró en mayo, pasando de 74 mb (-2.5 mb/d) en abril a 143 mb (-4.6 mb/d). Esto eleva el ritmo promedio de reducción de reservas desde el inicio del conflicto del Golfo a 3.8 mb/d, de los cuales 2.4 mb/d corresponden a crudo y 1.4 mb/d a productos derivados. Las reservas gubernamentales de la OCDE cayeron en 163 mb (-1.8 mb/d) durante el mismo período, alcanzando su nivel más bajo desde diciembre de 1990, debido a la aceleración del ritmo de liberación de reservas de emergencia.
Los precios del crudo del Mar del Norte se desplomaron en más de 40 dólares por barril, hasta situarse en torno a los 82 dólares por barril entre mayo y mediados de junio, ante la caída de la demanda de petróleo y la creciente especulación de que Estados Unidos e Irán se acercaban a un acuerdo sobre los términos de un pacto de paz. Las tenencias de los inversores en las bolsas cayeron en paralelo, a medida que el impulso positivo de los precios se revirtió bruscamente y los operadores redujeron sus posiciones ante la extrema volatilidad de los precios y los mayores márgenes de las bolsas.
