David Kohl
Economista en jefe del banco privado Julius Baer
Como se esperaba, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés) aumentó el rango objetivo de fondos federales en 50 puntos base. El presidente de la Fed, Jerome Powell, mostró una fuerte determinación de que las tasas deben aumentar aún más a pesar de las crecientes señales de que la actividad económica se está desacelerando y la inflación está disminuyendo. Este mensaje agresivo aumenta el riesgo de que la Fed esté cometiendo un error de política al aumentar demasiado las tasas. En nuestra opinión de que los datos de actividad más bajos, una mayor reducción de la inflación y un mercado laboral más frío permitirán que la Fed renuncie a sus planes de subir las tasas hasta 5%.
El FOMC aumentó el rango objetivo de fondos federales en 50 puntos base a 4.25%–4.5% después de cuatro aumentos de tasas de 75 puntos base cada uno. La medida era esperada, reduciendo así el impacto en los mercados financieros. En la conferencia de prensa, el presidente de la Fed, Jerome Powell, envió un mensaje agresivo al mostrar su determinación de aumentar aún más las tasas.
La opinión colectiva del FOMC sobre las perspectivas económicas y de tasas de interés sugiere que se consideran apropiados más aumentos de tasas, mientras que la inflación bajará lentamente, la economía y el mercado laboral podrán digerir la postura restrictiva de la política monetaria con pocos daños.
“Compartimos la opinión de que la economía está bien situada para digerir una política monetaria más estricta. Al mismo tiempo, creemos que un mayor endurecimiento de la política monetaria es innecesario y sería un error de política. La proyección a largo plazo para la tasa objetivo de fondos federales apropiada del FOMC no ha cambiado y se mantiene en 2.5%. Como resultado, la política actual está 200 puntos base por encima de un nivel de política neutral, que ya es restrictivo. Reconocemos explícitamente el riesgo a nuestra previsión de que la Fed aumente aún más las tasas y espere más tiempo para revertir sus alzas de tasas”.
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