Después de aumentar el 68 % de enero a junio, el componente energético del S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) terminó el año un 10 % más que el primer día de negociación de 2022. Los eventos globales, en particular la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia, que ha estado en curso desde febrero pasado, han contribuido a una mayor volatilidad en el subíndice de energía y a los precios más altos de algunos productos básicos de energía a finales de 2022.
El S&P GSCI es un promedio ponderado de 24 contratos de materias primas individuales organizados en cinco subíndices. El peso asignado a cada producto refleja su importancia para la economía mundial, medida por su volumen de producción y liquidez.
Nota: ULSD = Diesel ultrabajo en azufre.
El gas natural, que representó el 6 % restante del subíndice de energía, aumentó un 20 %. Las exportaciones récord de gas natural licuado a Europa para reemplazar la reducción de las exportaciones de gas natural de Rusia contribuyeron al aumento, así como a un mayor consumo de gas natural para la generación de electricidad.
Dos de los principales puntos de referencia del petróleo crudo, West Texas Intermediate (WTI) y Brent, representan el 70 % de la ponderación en el subíndice de energía. Como resultado, el subíndice de energía tiende a seguir los principales movimientos de precios en el mercado del petróleo crudo. Los precios del petróleo crudo aumentaron sustancialmente tras la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia y las posteriores sanciones impuestas a Rusia. El precio del petróleo crudo del WTI aumentó a un promedio mensual de 114 dólares por barril en junio, el precio más alto en términos reales desde septiembre de 2014. Las preocupaciones sobre el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal y la desaceleración económica en China causada por las políticas de mitigación de la COVID-19 contribuyeron a que el precio del petróleo crudo del WTI aumentara solo un 3% en general en comparación con el primer día de negociación del año.
Tres productos a base de petróleo, combinados, representan el 24 % del subíndice de energía S&P GSCI:
- RBOB (un grado reformulado de gasolina utilizado como punto de referencia para el comercio de gasolina)
- ULSD (diesel ultrabajo en azufre, que se utiliza como punto de referencia para el comercio de aceite de calefacción)
- Gasóleo
RBOB aumentó un 5 % tras los cambios en los precios del petróleo crudo. Por el contrario, los precios de la ULSD aumentaron un 41 % y los precios de la gasolina aumentaron un 36 %. Una combinación de bajos inventarios en los Estados Unidos y a nivel mundial, la reducción de la capacidad de las refinerías y las interrupciones en las exportaciones de destilados de Rusia causadas por las sanciones contribuyeron a estos aumentos de precios.
El gas natural, que representó el 6 % restante del subíndice de energía, aumentó un 20 %. Las exportaciones récord de gas natural licuado a Europa para reemplazar la reducción de las exportaciones de gas natural de Rusia contribuyeron al aumento, así como a un mayor consumo de gas natural para la generación de electricidad. El precio del gas natural Henry Hub de referencia de EE. UU. aumentó a un promedio de 8.78 $ por millón de unidades térmicas británicas en agosto, el precio más alto en términos reales desde noviembre de 2008, antes de disminuir durante el resto del año.
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