La agencia calificadora japonesa Rating and Investment Information (R&I), aseguró que la política energética de la administración López Obrador, ha aumentado la incertidumbre entre los inversionistas, lo que ha limitado el crecimiento económico.
Al dar a conocer la calificación de la deuda soberana de México y reafirmarla en BBB+, con perspectiva negativa, sostuvo que “el cambio significativo de la política energética de la administración de López Obrador, con respecto a la administración anterior, ha aumentado la incertidumbre sobre la inversión privada.”
Economía mexicana
La economía de México está superando el impacto de la pandemia de COVID-19 y probablemente mostrará un fuerte crecimiento en 2021. El deterioro de su balance fiscal en 2020 fue leve en comparación con otros países, y Se espera que la deuda pública pendiente disminuya como porcentaje del producto interno bruto (PIB) a partir de 2021.
Mientras tanto, expuso R&I, “es motivo de preocupación que una serie de políticas impidan la entrada de empresas privadas que mejorarían la eficiencia económica. Esto puede afectar negativamente a la confianza de los inversores, limitando el crecimiento económico posterior a la pandemia y aumentando la carga fiscal.”
Con base en estos factores, R&I ha afirmado la Calificación de Emisor en Moneda Extranjera y ha dejado sin cambios la Perspectiva de Calificación Negativa.
Se espera que la economía crezca con fuerza en 2021 debido a un efecto base estadístico, una recuperación de la actividad económica interna beneficiada por los avances en vacunación y un fuerte repunte económico en EE. UU. Aun así, también se deben considerar las perspectivas económicas a mediano plazo.
Política energética
La calificadora japonesa, subrayó que “debe observarse cuidadosamente una senda de crecimiento posterior a una pandemia, ya que la reducción de la inversión provocó una contracción económica en 2019.”
R&I espera que la inversión demore algún tiempo en volver al nivel anterior a la toma de posesión de la actual administración en 2018.
Con la entrada en vigor del Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), la inversión en el sector manufacturero es sólida.
“En los sectores de petróleo y electricidad, por otro lado, una serie de decisiones de política ha enfatizado el papel de las empresas estatales sobre la base de la seguridad energética, lo que ha despertado la alarma entre los inversores privados sobre la estabilidad del entorno regulatorio.”
Estas intervenciones también se relacionan con los acuerdos del T-MEC, y se requiere que el gobierno adopte un enfoque cauteloso.
“También en áreas distintas de la energía, algunas medidas de política económica podrían haber enfriado la confianza de los inversores, como la intervención en un proyecto en curso relativo a la construcción de una nueva planta de una empresa estadounidense. R&I considera que tales políticas podrían afectar el apetito inversor en el sector privado.”
La parte fiscal
R&I ve favorablemente la gestión fiscal del gobierno centrada tanto en apuntalar una recuperación económica como en contener los aumentos de la deuda. Gracias en parte a las reformas en el marco fiscal desde 2019, los ingresos fiscales para 2020 aumentaron año tras año incluso con la recesión económica inducida por la pandemia.
Esto ayudó a frenar los préstamos para hacer frente al COVID-19. Dicho esto, el gobierno proyecta un déficit fiscal del 4% del PIB para 2021, la misma magnitud que el año anterior, para apoyar una recuperación económica. Su carga fiscal puede permanecer en niveles similares, a menos que el crecimiento económico se recupere firmemente a mediano plazo.
La balanza por cuenta corriente que se ha convertido en superávit, una amplia liquidez externa y un sistema financiero estable apuntalarán la recuperación económica.
Además, “no se anticipan cambios importantes en los fundamentos económicos del país, incluido su estado como uno de los principales países productores de petróleo del mundo y como un centro de fabricación para América del Norte después de la aplicación del T-MEC. Los ojos están puestos en si el crecimiento económico se encaminará hacia la recuperación gracias a estas fortalezas.”
