Dr. Pablo López Sarabia
Profesor del Doctorado en Ciencias Empresariales en la Universidad Panamericana, CDMX.
En una primera aproximación al Paquete Económico 2024, no hay sorpresas en cuanto a su estructura general, sigue siendo inercial y menos dependiente de los ingresos petroleros, según los documentos entregados a la Cámara de Diputados, por parte de la Secretaría de Hacienda.
Los programas prioritarios de la actual administración siguen teniendo los mayores recursos como: i) el Tren Maya, ii) Proyecto Istmo de Tehuantepec, iii) el tren México-Toluca; y iv) los programas de apoyo a las pensiones de los adultos mayores y jóvenes por el futuro. El Gasto Programable alcanzará los 6.49 billones de pesos, mientras los ingresos petroleros representarán el 3% del PIB. Las condiciones financieras restrictivas a nivel local y global incrementarán el gasto no programable a niveles de 7.5% del PIB, mientras que el costo financiero del Gobierno Federal representará 3.2% del PIB.
El secretario de Hacienda, Rogelio Ramírez de la O; la presidenta de la Cámara de Diputados, Marcela Guerra, y el presidente de la Junta de Coordinación Política, Jorge Romero, en la entrega del Paquete Económico 2024. pic.twitter.com/AH78uKypqd
— Hacienda (@Hacienda_Mexico) September 9, 2023
Las pensiones y RFSP siguen generando presiones a las finanzas públicas, ante la falta de una reforma fiscal integral que permita generar mayores ingresos tributarios. En 2024, el déficit primario se ubicará en 1.2% del PIB, ante un incremento en el gasto y una atonía en los ingresos tributarios (las tasas fiscales sólo tienen ajustes con la inflación y la base de contribuyentes se mantiene estable). Los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) serán del 5.4% del PIB, mientras que el saldo acumulado (SHRFSP) se ubicará en 48.8% del PIB. Las pensiones y los pasivos laborales siguen siendo una “bomba de tiempo” para las finanzas públicas, ya que representan más de un billón de pesos.
Los supuestos contemplados en los Criterios Generales de Política Económica son optimistas, se espera un mayor crecimiento económico, peso apreciado, menor inflación y recorte en la tasa de referencia de Banxico y la Fed; la producción de petróleo local se estima al alza, aunque con un menor precio de la mezcla mexicana de crudo. En 2024, se estima un crecimiento económico de México de entre 2.5% y 3.5%, rango superior al contemplado por el Banco de México en su más reciente Informe Trimestral (1.3% a 2.9%); al tiempo que el impulso que le dará la economía de EUA a de México es más optimista que lo contemplado por el FMI. Se espera que la Fed realice un recorte de 100pb en su tasa de referencia, mientras que Banxico podría recortar 200pb, dando mayor flexibilidad a las condiciones financieras y un respiro para el crédito. El tipo de cambio se ve en niveles de 17.1 pesos por dólar en promedio, en un entorno de elecciones presidenciales en México y EUA; los factores de riesgo para el tipo de cambio será la volatilidad financiera y el déficit en cuenta corriente, aunque las remesas seguirán siendo su ancla. La producción de petróleo local se ve en 1.98 millones de barriles diarios con un precio promedio de la mezcla de 56.7 dólares el barril, difícil de ver dada la incertidumbre sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania, las posibles acciones de la OPEC+, las quejas de Canadá y EUA a México por su postura de seguir manteniendo y apoyando el monopolio de PEMEX y CFE; por mencionar algunos, ya veremos.
