Pablo López Sarabia, economista del Tecnológico de Monterrey, campus Santa Fe, comenta que el Paquete Económico 2022 ligeramente optimista en las proyecciones de las variables claves, pero sin sorpresas y en línea con lo esperado, manteniendo su tendencia inercial. En 2022, se estima un crecimiento de 4.1% que está fuera de rango de las proyecciones de Banxico, así como de las encuestas de analistas de Citibanamex y Banxico.
El día de hoy, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público entregó al H. Congreso de la Unión el Paquete Económico 2022, que está conformado por los Criterios Generales de Política Económica (CGPE), la Iniciativa de Ley de Ingresos de la Federación (ILIF) y el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación (PPEF).
En el análisis del experto, la Inflación de 3.4% optimista cuando Banxico ve la convergencia hasta 1T2023. Precio del petróleo en 55 dólares el barril, concuerdo con ser reservados más aún sin la claridad en la estrategia de coberturas petroleras, pero gas natural en 3.6 dólares el mbtu no suena bien y debemos esperas se mantenga una balanza energética deficitaria.
Los ingresos crecerían 7.5% suena bien, pero dependiente de la meta de crecimiento proyectada.
El Gasto Programable aumentando 9.6% en salud e incorporar perspectiva de género lo más positivo en conjunto con una mayor inversión, aunque insuficiente.
El apoyo fiscal a Pemex y razón de deuda a PIB en 51% no reduce los riesgos de recortes a la calificación soberana de México.
El apoyo fiscal a Pemex y razón de deuda a PIB en 51% no reduce los riesgos de recortes a la calificación soberana de México.
En una primera lectura, el paquete económico mantiene su inercia, ante la falta de una reforma fiscal y un fallido presupuesto base cero del pasado; así, el presupuesto como instrumento de política económica para incentivar el crecimiento parece limitado.
Para el economista, la parte del gasto no programable tiene riesgos ante el inicio de políticas restrictivas de los principales bancos centrales. La actitud sobria del nuevo secretario de Hacienda da confianza para una discusión seria del Paquete y estaremos revisando los detalles en los próximos días.
Eficiencia recaudatoria limitada; gasto se enfoca en programas sociales y proyecto prioritarios: Citi
El departamento de análisis de Citi, comenta que como ya se había anunciado, Hacienda no propone una reforma fiscal.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público envió al Congreso la Propuesta de Paquete Fiscal para 2022.
Del marco macroeconómico que sustenta las estimaciones de finanzas públicas de 2022 destacamos que es optimista en términos de PIB y de producción de petróleo, aunque no en precio del petróleo.
Hacienda estima un déficit primario, -0.3% del PIB para el 2022, ligeramente inferior al -0.4% del PIB proyectado para 2021; y un nivel de deuda pública respecto del PIB proyectado en 51% para 2021 y 2022.
Los cambios propuestos a la legislación fiscal son limitados, aunque de tener el impacto esperado por Hacienda, implicaría que los ingresos tributarios pasarían de 13.7% del PIB en 2021 a 14.0% del PIB en 2022 (vs un promedio de 13.1% en 2015-19).
Respecto al gasto, éste seguirá enfocado en los programas sociales y proyectos prioritarios de la administración: pensión a adultos mayores (69.2% real anual), tren Maya (68%), tren del istmo de Tehuantepec (174.8%) y empresa petrolera (12.7%).
Hacienda estima un déficit primario, -0.3% del PIB para el 2022, ligeramente inferior al -0.4% del PIB proyectado para 2021; y un nivel de deuda pública respecto del PIB proyectado en 51% para 2021 y 2022.
El paquete mantiene la disciplina fiscal; ésta se relaja solo marginalmente frente a lo aprobado para 2021, para el balance primario, en -0.4% del del PIB, y en -0.8 del PIB en el caso de los requerimientos financieros del sector público para 2021 (-4.2% en lugar de -3.4% estimados previamente), y los disminuye a -3.5% para 2022.
Nos parece adecuado el aumento en la eficiencia recaudatoria (aunque habrá que evaluar los mecanismos que se proponen), aunque no coincidimos con las prioridades y programas de gasto principales.
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