Moody’s Investors Service bajó la calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex), a calificación crediticia de Petróleos Mexicanos (Pemex), a Ba3 desde Ba2, y mantuvo la perspectiva negativa, lo que podría indicar futuras bajas en los siguientes 12 a 18 meses. También disminuyó la evaluación de crédito de referencia (BCA) a “caa3”, desde “caa2.
La calificadora argumentó que estas acciones de calificación se basaron en el elevado riesgo de liquidez y de negocio de Pemex, dado que la compañía enfrenta altos niveles de vencimientos de deuda, debido a la expansión de su capacidad de refinación y producción.
Para Moody’s esta estrategia generará mayores pérdidas operativas por actividades de refinación en el corto y mediano plazo. La perspectiva de las calificaciones de Pemex sigue siendo negativa principalmente, debido la perspectiva negativa de la calificación Baa1 del gobierno de México.
También consideró que dicha estrategia generará mayores pérdidas operativas en el corto y mediano plazo. La perspectiva sobre las calificaciones de Pemex se mantienen negativas principalmente, debido a la perspectiva negativa de la calificación Baa1 del gobierno de México.
De igual modo, redujo las calificaciones senior quirografarias de las notas existentes de Petróleos Mexicanos (Pemex), así como las calificaciones basadas en la garantía de la compañía petrolera, a A3.mx/Ba3 desde A2.mx/Ba2; no obstante, afirmó la calificación en escala nacional de corto plazo en MX-2.
La agencia destacó que la necesidad de liquidez de la compañía aumentará en los próximos tres años debido a los altos vencimientos de deuda y el menor flujo de efectivo operativo derivado de la expansión de su negocio de refinación, el cual ha generado pérdidas operativas por 17 mil millones de dólares desde 2018 al 2020.
“Reconocemos que Pemex ha tenido éxito en revertir las disminuciones de producción y reservas en los últimos dos años y creemos que esta tendencia continuará en 2021. Sin embargo, esperamos que la generación de flujo de efectivo y las métricas crediticias se deteriorarán aún más en los próximos tres años a medida que la compañía aumente la producción de combustible, mientras lidia con una capacidad limitada de inversión de capital, altos vencimientos de deuda y precios volátiles del petróleo y de combustible.”
Finalmente, indicó que la calificación otorgada a Pemex refleja el alto respaldo gubernamental y una correlación muy alta de incumplimiento entre la empresa productiva del estado y el gobierno de México.
