Fed aumenta su tasa de referencia 75pb, por cuarta vez consecutiva, a fin de apuntalar la inflación al objetivo del 2%; Banxico listo para subir en la misma proporción en su reunión del 10 de noviembre.
En decisión unánime los miembros del Comité de Mercado Abiertos ajustaron su tasa de referencia para ubicarla en un límite superior de 4%, al tiempo que mantienen su hoja de ruta para reducir su hoja de balance de manera gradual y generar movimientos ordenados en la curva de rendimientos, sin duda la política monetaria de EUA es claramente restrictiva.
La Fed seguirá con alzas en su tasa de referencia, aunque mi escenario central contempla movimientos moderados; así en la reunión del 13-14 de diciembre espero un alza de 50pb que permita anclar las expectativas de inflación.
La Fed seguirá con alzas en su tasa de referencia, aunque mi escenario central contempla movimientos moderados; así en la reunión del 13-14 de diciembre espero un alza de 50pb que permita anclar las expectativas de inflación y reducir los efectos de segunda ronda asociados a incrementos en alimentos y energéticos (recordemos que el precio de los combustibles seguirá al alza como consecuencia de la guerra entre Ucrania y Rusia, la entrada del invierno en Europa y los recortes a la producción de la OPEC+).
Los riesgos a la inflación persisten y la Fed prefiere ser más agresiva en su política monetaria, a fin de evitar que la inflación se vaya de su control, los fantasmas de una recesión profunda en EUA se disipan; ya que tuvimos una recesión técnica que el mercado pasó de manera desapercibida, al tiempo que el mercado laboral estadounidense se muestra sólido.
La alta inflación en el mundo sigue siendo la constante, no olvidemos que la semana pasada el Banco Central Europeo subió en 75pb sus tres tasas de referencia, al tiempo que ajustó la tasa de interés de los créditos TLTRO III, aunque mantendrá la reinversión en su programa de compra de bonos asociados al APP y PEPP haciendo que la política monetaria tenga un aterrizaje suave.
En el caso de Banxico, el desacoplamiento con la Fed aún es lejano y tendrá que subir su tasa de referencia 75pb en su reunión de noviembre, a fin de mantener la tenencia de extranjeros en bonos locales, cuyo premio es de alrededor de 579pb; así como atacar la inflación subyacente que sigue persistentemente alta; la eventual alza en la tasa de referencia de Banxico también permitirá apuntalar al peso mexicano que ha tenido un desempeño positivo como consecuencia de la entrada de remesas y precios altos del crudo.
