Análisis
S&P Global
El pesimismo ha envuelto a las criptomonedas luego de sus caídas dramáticas, con activos importantes como Bitcoin cayendo casi un 20% la semana pasada después de sufrir fuertes pérdidas desde principios de año. Se considera que la suspensión del prestamista de criptomonedas Celsius el 12 de junio de todos los retiros, intercambios y transferencias entre cuentas debido a lo que clasificó como “condiciones extremas del mercado” desempeñó un papel importante en el desencadenamiento de la caída más reciente. Al día siguiente, el empeoramiento de las condiciones macroeconómicas provocó un mercado bajista general para las acciones en el índice de referencia S&P 500 el 13 de junio, según S&P Dow Jones Indices.
Ahora, los participantes del mercado se preguntan qué vendrá después para las criptomonedas , que pueden no ser el refugio seguro prometido en períodos de volatilidad, a medida que aumentan los temores de recesión. La recesión y la posibilidad de una regulación más estricta podrían perjudicar desproporcionadamente a diversos inversores , ya que los afroamericanos tienen más criptoactivos que los inversores blancos en los EE. UU., y a medida que la adopción de las criptomonedas se expande en economías de mercados emergentes como la República Centroafricana y Nigeria , según S&P Global Market Inteligencia.
“Los criptomercados, como los mercados en general, han estado en una montaña rusa de valoración y se encuentran en lo que se conoce como ‘Crypto Winter’. Y, como todos los mercados, las valoraciones en criptomonedas están impulsadas por múltiples impulsores, aunque la combinación de catalizadores puede ser diferente en las criptomonedas frente a los mercados tradicionales”, dijo Chuck Mounts, director de DeFi en S&P Global Ratings, a Daily Update. “Pero, al final del día, se reduce la escala y la velocidad de los compradores frente a los vendedores. Este no es el primer Crypto Winter y probablemente no sea el último, pero ¿estas valoraciones actuales cambian el curso fundamental o la trayectoria de las criptomonedas, los activos digitales y DeFi? No lo creemos”.
Las monedas estables, creadas en cadenas de bloques públicas o privadas que pueden ser administradas por contrapartes centrales o descentralizadas y están respaldadas por activos fiduciarios, criptoactivos, por un algoritmo, tokenizadas o son monedas digitales del banco central, se han considerado el futuro durante mucho tiempo . Los criptoactivos atrajeron la atención el mes pasado cuando la moneda estable TerraUSD, que estaba unida algorítmicamente a la criptomoneda Luna con una paridad de $1, sufrió un colapso que provocó que Luna también cayera en picado.
“Para convertirse en la corriente principal, las finanzas descentralizadas (DeFi) necesitan monedas digitales que puedan actuar de manera confiable como un puente con el mundo de las finanzas tradicionales. Varias monedas estables, criptomonedas con un valor de mercado vinculado a un indicador externo, han surgido para cumplir ese papel”, dijo S&P Global en un informe la semana pasada. “Las monedas estables, de alguna manera, siempre estuvieron destinadas a ser un fenómeno transitorio . Dado que el mundo de las finanzas digitales estaba evolucionando e innovando más rápido que el mundo de las finanzas tradicionales, la primera generación de puentes que conectan los dos mundos se construyó desde el lado digital. Estos puentes comenzaron con las criptomonedas y, debido a su alta volatilidad frente a las monedas fiduciarias, fueron seguidos por el desarrollo de las monedas estables. En la próxima fase, es probable que los puentes se construyan desde el otro lado”.
Es probable que las finanzas descentralizadas evolucionen a medida que los legisladores tradicionales busquen un lugar en la mesa, los bancos y otros actores se involucren en la acción, y más participantes del mercado encuentren valor en sus beneficios al mismo tiempo que piden una mayor supervisión.
“Los riesgos potenciales inherentes a este ecosistema , ilustrados solo en parte por la crisis criptográfica actual, sustentan el importante impulso regulatorio que estamos presenciando. Como cualquier innovación, los criptoactivos pueden traer beneficios, pero también riesgos. La misión regulatoria es un acto de equilibrio entre ambos”, dijeron Alexandre Birry, director de análisis de instituciones financieras de S&P Global Ratings, y Paul Gruenwald, economista jefe global, en un comentario del 13 de mayo, al comienzo de la desaceleración de las criptomonedas en el mes anterior al desplome. “Desde nuestro punto de vista, ciertos criptoactivos seguirán creciendo tanto en tamaño como en alcance, lo que refleja los beneficios derivados de la tecnología blockchain subyacente. Sus interrelaciones con el sistema financiero tradicional seguirán creciendo y profundizándose también… Como resultado, las preocupaciones sobre la estabilidad financiera aumentarán en paralelo. Sin duda, esta recesión se considerará en el debate regulatorio que se está produciendo, incluso en torno a las monedas estables”.
La próxima regulación probablemente determinará qué tan impactante podría ser la crisis de las criptomonedas y qué sigue para las criptomonedas en general, según S&P Global Ratings.
“Una verdad de los mercados de criptomonedas y DeFi es que siempre están cambiando o, más precisamente, innovando. Al igual que Crypto Winters anteriores, esperamos que este período proporcione la base para la próxima ronda de innovación en el ecosistema”, dijo el Sr. Mounts a Daily Update. “Simultáneamente, los formuladores de políticas están agudizando su enfoque en los ecosistemas criptográficos, incluidas las monedas estables, que creemos que ayudarán a establecer una base para un mayor compromiso institucional. En total, la combinación de las próximas iniciativas políticas, las innovaciones del sector y la inversión institucional en la creación de capacidades son las semillas de Crypto Spring que preparan el camino para un futuro Crypto Summer y la próxima ronda de adopción de cripto y DeFi”.
