Autonomía de la Reserva Federal de Estados Unidos
El pasado 29 de abril la Reserva Federal de Estados Unidos mantuvo las tasas de interés de referencia en un intervalo de 3.50-3.75%. La principal razón detrás de su decisión es la incertidumbre generada por el conflicto en el medio Oriente y las malas perspectivas de la economía global. No obstante que el Presidente Trump presionó fuertemente al Gobernador Jerome Powell a bajar las tasas, la Reserva Federal
mantuvo su autonomía y decidió mantener las tasas bajo el mandato de conseguir máximo empleo y mantener la inflación en 2% en el largo plazo.
Falta de autonomía en el Banco de México
Por otra parte, la junta del Banco de México determino el pasado 7 de mayo bajar la tasa de interés de referencia en 25 puntos base para ubicarla en 6.50% anual.
Contrario a lo que dice la teoría monetaria donde para bajar las presiones inflacionarias hay que subir la tasa de interés, Banco de México está haciendo todo lo contrario.
Disminuir la tasa de interés ante presiones inflacionarias. Cabe destacar que aunque se siga bajando la tasa de interés, el público en general no está tomando créditos ni para la inversión ni para el consumo. De hecho, el consumo se mantiene en los niveles más bajos de los últimos años y la inversión ha registrado los últimos 14 meses tasas negativas de crecimiento y no hay muestras de que se recupere.
Parecería que Banxico está interviniendo más en la actividad económica que cumpliendo con su mandato constitucional de estabilidad de precios y de mantener el poder adquisitivo de la moneda y no debería de preocuparse por tratar de influir en la actividad económica; y al hacerlo, está perdiendo autonomía.
En síntesis, la tasa de interés de los valores gubernamentales debería de tener una tendencia al alza si no se quiere que se de una fuga de capitales y que aumenten las presiones inflacionarias. Cabe señalar que los votos en contra de la disminución de la tasa de interés fueron de los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja, los cuales han insistido en que no deberían de bajar las tasas.
