Durante la primera quincena de enero de 2026, las tarifas de electricidad suben 0.99%, con lo que confirma que será el energético que más aportará presión a la inflación en este año que inicia. El alza anual fue de 3.53% contra el 3.77% del promedio.
Para la segunda quincena de enero y el mes de febrero existe el riesgo de un mayor aumento en la electricidad por los incrementos en el precio del gas Henry Hub hasta 8 dólares MMBtu, el pasado 22 de enero, por el invierno severo. De acuerdo con los últimos datos, 60% de la generación de electricidad en México se hace con gas natural y se importa casi 70% del país vecino.
Precios spot del Henry Hub se van hasta los 8 dólares MMBtu por invierno severo
Cabe señalar que, las tarifas de electricidad subieron por arriba del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en 2025, reportan un alza de 4.36%, 0.80 puntos arriba del promedio nacional, que se ubicó en 3.69%.
Información del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi) indican que los precios promedio de los energéticos iniciaron el año con una baja de 0.12% en la primera quincena de enero: la gasolina de alto octanaje bajó -0.02% y el gas doméstico LP, -1.83%. El gas doméstico natural y la gasolina de bajo octanaje no reportan movimientos.
Tarifas de electricidad arriba de inflación en 2025; precios promedio de energéticos suben 0.08%
Inflación anual se ubica en 3.77% por nuevo impuesto y ajustes del gobierno
Durante la primera mitad de enero, el INPC registró una variación quincenal de 0.31%, por debajo de nuestra estimación, el menor al promedio histórico (15 años anteriores) para una primera quincena de enero (0.36%), indican economistas del departamento de análisis de Banamex.
La variación quincenal se explica, principalmente, por el aumento en precios mercancías alimenticias -en parte asociado a los aumentos al IEPS a bebidas y cigarrillos-, en mercancías no alimenticias -donde aún no se habrían manifestado significativamente los mayores aranceles a países con los que México no tiene acuerdo de libre comercio- y vivienda.
La sorpresa a la baja se debió a una caída mayor a la anticipada en energéticos, así como a incrementos menores a lo estimado en las mercancías. En términos anuales la inflación general pasó a 3.77% desde 3.66% hace quince días, interrumpiendo la tendencia a la baja registrada desde noviembre, lo que anticipamos se mantendrá en las siguientes quincenas.
Presiones a la inflación en 2026
En 2026 algunas presiones inflacionarias persistirán; mitigadas por la apreciación cambiaria y un crecimiento económico modesto.
La información indica que se registra un repunte de la inflación anual como consecuencia de los efectos de los incrementos a impuestos y aranceles que entraron en vigor el 1 de enero, con impacto principalmente sobre el componente de mercancías, el cual mostraba una moderación de su tendencia al alza.
De acuerdo con los analistas, el efecto de los mayores aranceles en el IEPS se manifestaría de manera gradual. Es decir, la sorpresa a la baja en la inflación de mercancías se asocia a aumentos de precios menores que lo proyectado al excluir dichos factores, lo que podría responder a cierto cambio en la estacionalidad de este componente o a menores presiones.
En este sentido, se anticipan presiones sobre los precios de las mercancías por los mayores aranceles, que se verán contrarrestadas parcialmente por los efectos de la apreciación del tipo de cambio, la relativamente baja inflación de precios al productor y el crecimiento económico modesto que prevalecerá. Por el lado de los servicios, la inflación anual aún se encuentra alejada de su promedio histórico, y se ha visto presionada por factores como el incremento acumulado de los salarios.
Los economistas de Banamex estiman una inflación general anual cierre 2026 en 4.2% y la subyacente en 4.1%.
