En 2023, las empresas de exploración y producción de petróleo crudo y gas natural (E&P) aumentaron el gasto en fusiones y adquisiciones (M&A) a 234 mil millones de dólares, la mayor cantidad en dólares reales de 2023 desde 2012. La reciente negociación marca un retorno a la tendencia anterior de consolidación entre las compañías petroleras en los Estados Unidos después de que las transacciones disminuyeran en medio de una importante volatilidad del mercado del petróleo en 2020 y 2022.
Las fusiones y adquisiciones corporativas fueron el 82 % del gasto total anunciado, debido en gran parte a dos acuerdos en curso: la adquisición anunciada de Pioneer Natural Resources por parte de ExxonMobil por 64.500 millones de dólares y la adquisición anunciada de Chevron de Hess Corporation por 60 mil millones de dólares.
El gasto en fusiones y adquisiciones incluye tanto las fusiones y adquisiciones corporativas como las adquisiciones de activos. Las fusiones y adquisiciones corporativas implican que una empresa se fusiona o adquiera otra empresa. La adquisición de activos es cuando un propietario compra un activo a otro propietario. Las fusiones y adquisiciones corporativas fueron el 82 % del gasto total anunciado, debido en gran parte a dos acuerdos en curso: la adquisición anunciada de Pioneer Natural Resources por parte de ExxonMobil por 64.500 millones de dólares y la adquisición anunciada de Chevron de Hess Corporation por 60 mil millones de dólares. Estos acuerdos son los más grandes en valor en términos reales desde que Occidental Petroleum Corporation adquirió Anadarko Petroleum Corporation por un costo total de adquisición de 55 mil millones de dólares en 2019.
Las fusiones y adquisiciones corporativas y adquisiciones de activos, como las ventas de superficies, pueden ser atractivas tanto para los compradores como para los vendedores. Los compradores pueden comprar reservas probadas en lugar de utilizar gastos de capital en exploración y desarrollo que podrían no generar activos rentables. Algunas empresas también pueden querer diversificar sus carteras o comprar una superficie que complemente geográficamente sus carteras existentes, lo que puede conducir a menores costos y una mayor eficiencia de producción. Los vendedores pueden ver que la venta de propiedades o la fusión con empresas es beneficiosa para los accionistas o, en algunos casos, pueden buscar compradores como una forma de salir de los procedimientos de quiebra y mejorar los balances.
Un resultado de la reciente actividad de consolidación son las empresas más grandes que poseen más activos de producción. Chevron es actualmente el mayor productor de petróleo crudo y líquidos de gas natural (NGL) en los Estados Unidos, que representa el 5 % del total de EE. UU. con una producción promedio de poco más de 1,0 millones de barriles por día (b/d) en el tercer trimestre de 2023 (3T23). Si Chevron adquiere con éxito Hess Corporation, podría aumentar la participación de Chevron en la producción de EE. UU. al 6 % (un poco más de 1,2 millones de dólares al día), según los datos del 3T23.
Del mismo modo, ExxonMobil, el cuarto mayor productor de petróleo crudo y NGL de los Estados Unidos, tiene el potencial de aumentar su producción a casi el 7 % de la producción total de los Estados Unidos (de alrededor de 750 000 b/d a 1,3 millones de b/d) si adquiere con éxito Pioneer Natural Resources. Salvo cualquier otro cambio importante en la producción o en la propiedad de activos, las recientes fusiones y adquisiciones podrían convertir a ExxonMobil en el mayor productor de petróleo crudo y NGL de los Estados Unidos.
Los objetivos de ExxonMobil para la adquisición de Pioneer Natural Resources incluyen aumentar la huella de la compañía en la cuenca del Pérmico en el oeste de Texas, darse cuenta de las ventajas de combinar la superficie contigua de ExxonMobil y Pioneer, y reducir el riesgo general en su cartera de producción mediante el aumento de su producción nacional de petróleo crudo, según declaraciones públicas. ExxonMobil espera que la combinación de sus 570.000 acres netos en las cuencas de Delaware y Midland, ambas subcuencas de la cuenca del Pérmico, con los más de 850.000 acres netos de Pioneer en la cuenca de Midland, se calcule en un estimado de 16 mil millones de barriles de reservas equivalentes de petróleo (BOE) en la cuenca del Pérmico. El Pérmico ha sido la principal fuente de aumento de la producción de petróleo crudo en los Estados Unidos en los últimos años, y esperamos que siga siendo una fuente importante para el crecimiento de la producción en los Estados Unidos en el futuro.
Exxon Mobil anuncia fusión con Pioneer Natural Resources; operación valorada en 59,500 mdd
Las declaraciones públicas sugieren que el objetivo principal de Chevron para adquirir Hess Corporation es obtener acceso al bloque de Stabroek frente a la costa de Guyana. El bloque Stabroek es el descubrimiento de petróleo más grande del mundo en los últimos 10 años; Chevron estima que el bloque tiene más de 11 mil millones de BOE de recursos recuperables. Hess posee una participación del 30% en el Bloque Stabroek, ExxonMobil posee el 45% y China National Offshore Oil Corporation posee el 25%. ExxonMobil presentó una demanda de arbitraje para bloquear la adquisición por parte de Chevron de la participación de Stabroek Block de Hess, reclamando el derecho a la primera denegación de una venta. El resultado de la reclamación podría afectar a si la adquisición se ha completado o no.
Otros acuerdos notables recientes incluyen:
- Diamondback Energy anunció que se fusionará con Endeavor Energy por un costo total de transacción de 26 mil millones de dólares, que es el costo total para que Diamondback Energy adquiera todas las acciones de Endeavor Energy, su deuda neta y los costos de transacción de la fusión. La empresa combinada tiene el potencial de ser el tercer mayor productor de petróleo y gas natural de la cuenca del Pérmico, detrás de ExxonMobil y Chevron.
- Occidental Petroleum Corporation anunció que adquirirá CrownRock L.P. por un costo total de adquisición de 12 mil millones de dólares.Occidental, que produjo alrededor de 1,2 millones de BOE por día (BOE/d) de petróleo crudo, NGL y gas natural en el tercer trimestre de 23, espera añadir 170 000 BOE/d de producción en 2024 de los activos de CrownRock en la cuenca de Midland.
- Chesapeake Energy anunció que se fusionará con Southwestern Energy por un costo total de transacción de 11.500 millones de dólares, que es el costo total para que Chesapeake Energy adquiera todas las acciones de Southwestern Energy, su deuda neta y los costos de transacción de la fusión. La compañía combinada, que asumirá un nuevo nombre al cerrar, podría convertirse en el mayor productor de gas natural de los Estados Unidos.
- Chevron adquirió PDC Energy, Inc., por un costo total de adquisición de 7.600 millones de dólares en agosto de 2023. Antes de la adquisición, PDC Energy produjo 178.000 b/d de petróleo crudo y NGL en el segundo trimestre 23, principalmente a partir de activos en la cuenca de Denver-Julesburg en Colorado.
- ExxonMobil adquirió Denbury, Inc., por un costo total de adquisición de 4.900 millones de dólares en noviembre de 2023. El acuerdo proporciona a ExxonMobil la red de oleoductos de CO2 más grande de los Estados Unidos y 10 sitios de secuestro en tierra utilizados para la captura y el almacenamiento de carbono.
- APA Corporation anunció que adquirirá Callon Petroleum Company por un costo total de adquisición de 4.500 millones de dólares. En el 3T23, APA Corporation produjo 150.000 b/d de petróleo crudo y NGL en los Estados Unidos, y Callon Petroleum Company produjo 81.000 b/d. Ambas compañías operan principalmente en la cuenca del Pérmico en el oeste de Texas y Nuevo México.
