En la primera quincena de junio de 2023, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) incrementó 0.02 % respecto a la quincena anterior. Con este resultado, la inflación general anual se ubicó en 5.18 por ciento. En la misma quincena de 2022, la inflación quincenal fue de 0.49 % y la anual, de 7.88 por ciento.
De acuerdo con el informe del Instituto Nacional de Estadístoca y Geografía, la inflación quincenal de la primera quincena de junio es la más baja de una década, que junto con el reporte de 2016, es el dato más bajo.
Economistas del departamento de análisis de Citibanemex indican que la inflación subyacente sorprende a la baja. La inflación subyacente se ubicó 0.11% quincenal, menor que nuestra proyección de 0.30% y por debajo del pronóstico del consenso de 0.22%. Además, el crecimiento quincenal fue menor al promedio histórico para una primera mitad de junio de 0.17%. El aumento estuvo impulsado, principalmente, por el incremento de 0.15% quincenal en los precios de los servicios, especialmente de los servicios de alimentación y vivienda. Los precios de las mercancías crecieron 0.08% quincenal, en gran medida por los mayores precios de los alimentos procesados. A tasa anual, la inflación subyacente disminuyó a 6.91% desde 7.32% en la segunda quincena de mayo.
La inflación quincenal de mercancías estuvo muy debajo de su promedio histórico, y la de servicios excluyendo vivienda y educación fue menor al promedio de los años anteriores. Ello se podría deber en parte al periodo de “Hot Sale”, que este año se extendió, pero desde nuestra perspectiva también se asocia a señales más claras de una moderación en las presiones sobre esos subcomponentes. Sin embargo, las presiones en los precios de los servicios se mantienen elevadas, especialmente en vivienda y servicios alimenticios.
La inflación anual no subyacente alcanzó un nivel no visto desde 2020. Los precios no subyacentes cayeron 0.26% quincenal, en línea con nuestra estimación de -0.26%, y por debajo del promedio histórico para una primera quincena de junio de +0.06% quincenal. Los precios de los energéticos disminuyeron 0.45% quincenal, derivado principalmente de menores precios del gas LP. Los precios agropecuarios bajaron 0.24%, en gran medida por los menores precios de huevo, limón y pescado. En términos anuales la inflación no subyacente cayó a 0.03% desde el 0.78% observado la quincena pasada, y el menor nivel desde la primera quincena de mayo 2020.
La estimación de los especialistas esperan un 5.0% para la inflación general anual al cierre de año. En la primera quincena de junio la inflación general anual continuó disminuyendo rápidamente, con la mayoría de los subcomponentes mostrando disminuciones anuales.
En general, los economistas de Citibanemex esperan que continúe la mejoría gradual del panorama inflacionario, con la inflación anual en una trayectoria a la baja, derivado de una menor inflación de bienes importados, la apreciación del peso y precios no subyacentes relativamente estables. La inflación de servicios continuaría rezagada. Los riesgos al alza continúan presentes, particularmente por factores domésticos, en nuestra opinión. Seguimos estimando la inflación general y subyacente en 5.0% y 5.4% para cierre de 2023, respectivamente.
