La inflación en los EE.UU. en octubre fue más débil de lo esperado, lo que permitirá a la Fed comenzar a reducir su ritmo de aumento de tasas en la próxima reunión. Al mismo tiempo, la inflación sigue siendo demasiado alta para permitir que la Fed declare la victoria y se abstenga de realizar aumentos de tasas adicionales después de un aumento de tasas récord de 375 puntos base desde marzo de este año. Mantenemos nuestra expectativa de un aumento de 50 puntos base en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de diciembre y esperamos que la inflación se reduzca aún más hasta entonces, dice David Kohl, economista en jefe para el banco privado Julius Baer.
La inflación de EE.UU. en octubre se desaceleró a 7.7% desde 8.2% de septiembre, lo que confirma que la inflación alcanzó su punto máximo en junio de este año. Al mismo tiempo, el precio mensual del transporte ha sido reportado en solo 0.4% a pesar de un aumento en los precios de la gasolina en octubre que impulsó los costos del transporte privado al alza después de tres meses de caída. Una caída en los precios de los autos usados ayudó a compensar una parte de los mayores precios de la gasolina en los costos de transporte.
Una gran y esperada variación en los costos de los servicios médicos debido a factores técnicos también ayudó a enfriar la presión inflacionaria en octubre. La principal contribución a la inflación vino en octubre nuevamente por el aumento de los costos de la vivienda, siendo responsable de 3.3 puntos porcentuales de la tasa de inflación de 7.7%.
Los fuertes aumentos duraderos de la renta de vivienda contrastan con las encuestas alternativas de inflación de la renta de vivienda que muestran una inflación más lenta o moderada que el aumento mensual de 0.7% registrado en octubre. La inflación de los precios de los alimentos se desaceleró y los precios de los bienes, excepto la energía y los alimentos, disminuyeron, lo que puso fin definitivamente al auge inflacionario posterior a la pandemia que había sido impulsado principalmente por el aumento de los precios de los bienes duraderos.
“La moderación de la inflación respalda nuestra opinión de que la Fed reducirá el ritmo de las alzas de tasas en su próxima reunión de diciembre elevando el rango objetivo de los fondos federales en 50 puntos base hasta 4.25%-4.5% para finales de año. Esto haría que el ciclo actual de aumento de tasas, con un total de 425 puntos base en solo nueve meses, sea uno de los más pronunciados y grandes en la historia de la Fed, lo que crearía obstáculos considerables para el crecimiento económico en 2023”, dice David Kohl.
