La operación militar iniciada por Israel y EUA contra Irán ya tiene sus impactos económicos, en el corto plazo se han registrado alzas en precios de crudo, gas natural y gasolinas; así como una caída en los principales índices accionarios y un empinamiento de las curvas de rendimiento de México y EUA reflejando los mayores riesgos económicos y financieros. En caso de persistir las tensiones en Medio Oriente y el bloqueo en el estrecho de Ormuz, la economía mundial podría enfrentar una recesión y presiones inflacionarias que llevarían a políticas monetarias más restrictivas de los principales bancos centrales y, una debilidad fiscal asociada a los subsidios para amortiguar los incrementos en los precios de los energéticos y sus derivados, presionando los niveles de deuda y los desequilibrios macroeconómicos de muchos países.
Dr. Pablo López Sarabia, profesor-Investigador de la División de Ciencias Económico Administrativas (DICEA), Universidad Autónoma Chapingo.
En dos semanas de operaciones militares de EUA e Israel sobre Irán se tienen los siguientes efectos de mercado: i) el crudo Brent ya superó la barrera de los 100 USD/bbl teniendo un alza de 38.9%, ii) el petróleo WTI aumentó 39.5%, iii) la mezcla mexicana de exportación ya se ubica en niveles de 90 USD/bbl, iv) la gasolina RBOB se incrementó en 45.7%, v) el gas natural aumentó 8.3%, vi) el peso se depreció 3.20%, vii) los bonos del Tesoro de EUA y los Bonos M de México a 10 años registraron alzas de 26 y 48 punto base, cada uno; y ix) los índices accionarios S&P500, Euro Stock 50 y Nikkei bajaron 2.5%, 6.1% y 8.7%, respectivamente.
La sensibilidad de los ingresos petroleros de México ante un incremento de un dólar en el precio del petróleo presupuestado para 2026 es de 11.6 mmp, ceteris paribus. Por lo que de mantenerse los incrementos en el precio de la mezcla mexicana para todo el año, los ingresos adicionales del gobierno podrían alcanzar los 416mmp, monto que compensa los ingresos del IEPS a gasolinas registrados en 2025 y que ahora se usarían como subsidio para amortiguar el precio de las gasolina magna y el diésel. Es importante señalar que México es un importador neto de energéticos, importando principalmente gasolinas y gas natural; sin embargo, el precio del gas natural aún se encuentra por debajo del precio establecido en el presupuesto para el 2026, de 4 USD/MMBtu, por lo que el efecto neto para las finanzas públicas sería marginalmente positivo, siempre y cuando no se den episodios de volatilidad extrema y que la duración de la guerra sea menor a 3 meses.
Los 400 millones de barriles de petróleo liberados de las reservas estratégicas de la AIE, permitirán estabilizar la escasez de crudo por el cierre del estrecho de Ormuz hasta un mes, a lo que se sumará el relajamiento de las restricciones de venta de crudo ruso por EUA y la expectativa de una mayor producción de crudo de los miembros de la OPEC+.
Los acontecimientos ocurridos hasta el momento son consistentes con el escenario base publicado en factor energético días atrás y que puede ser consultado en:
