El Caballito Económico
Por José Luis Sosa
La semana pasada la Reserva Federal de los Estados Unidos determinó no bajar las tasas de referencia y mantenerlas en 4.25 – 4.50%. El comité abierto de operaciones de mercado abierto tomó su decisión con base menores expectativas de crecimiento y un fortalecimiento del empleo menor a lo esperado, ya que en el mes de junio se registró la menor tasa de crecimiento del empleo del último año. Además, la Reserva Federal
mencionó que se mantendrá atenta a los efectos inflacionarios de la nueva política arancelaria del Gobierno Trump
México
Por cuarta vez consecutiva, Banco de México bajó la tasa de interés en su junta de Política Monetaria. En este caso la baja fue de 0.25% para colocar la tasa de referencia en 7.75%.
La decisión del Banco de México para bajar la tasa de interés fue un crecimiento ligeramente superior a lo esperado (0.7% en el segundo trimestre vs 0.1% del primer trimestre) lo que refleja un estancamiento de la actividad económica en México. Es decir, las bajas constantes del último año de la tasa de interés no han logrado acelerar el crecimiento económico. Con la incertidumbre provocada por la política arancelaria de los Estados Unidos teniendo un mayor efecto que el abaratamiento del crédito.
Por otro lado, la inflación subyacente marcó 4.23% en la segunda quincena de julio, es decir la tasa de referencia real (nominal menos inflación) fue alrededor de 3.0%, lo que comienza a cerrar la brecha con la tasa de referencia real de los Estados Unidos lo que vuelve menos atractivo al país para recibir capitales extranjeros.
En síntesis, parecería ser que Banco de México ha tomado una actitud subordinada al Poder Ejecutivo, lo cual nos podría llevar a escenarios con mayor incertidumbre.
