Estados Unidos de Norteamérica
El pasado 17 de septiembre, la Reserva Federal de los Estados Unidos disminuyó en un cuarto de punto la tasa de interés de referencia, para ubicarla en un intervalo de 4 – 4.25%, esta disminución obedeció a una actividad económica moderada, a un incremento en el desempleo y a una inflación que permanece elevada.
Estos datos macroeconómicos parecen contradecir la lógica para bajar la tasa de referencia; sin embargo las presiones que ejerció Donald Trump sobre la Reserva Federal, y en especial al Gobernador Jerome Powell, tuvieron éxito. Una multitud de analistas esperan una nueva disminución de un cuarto de punto hacia finales del cierre de este año.
México
El 25 de septiembre de 2025 la Junta de Gobierno del Banco de México decidió con un votación mayoritaria de 4 a 1 (con el voto en contra de Jonathan Heath) realizar un nuevo recorte a la tasa de interés de referencia, pasando de 7.75% a 7.5%. El recorte en las tasas de referencia se ubica en un marco de una inflación de 3.74% anual y de una inflación subyacente de 4.26%, tasa que supera el objetivo de Banco de México de 3% (+- 1 punto).
Cabe destacar que estamos viviendo una inflación desenfrenada. Por ejemplo, los grandes supermercados han subido sus precios en un 20%, desde los productos cárnicos hasta las frutas y verduras. esto se refleja en las tienditas, donde la mayoría de los mexicanos consumen.
Otro argumento de la Junta de Gobierno fue que la actividad económica se está recuperando. Sin embargo, después de múltiples meses negativos, a penas en agosto logramos pasar a una tasa positiva de crecimiento. Lo que permite prever un incremento anual del PIB en 2025 de 0 a 0.6%. Por otra parte, INEGI sigue reportando tasas de desempleo moderadas, pero con el agravante de que los trabajadores han pasado al sector formal desde el informal.
En síntesis, los argumentos de Banco de México para bajar la tasa de referencia no son sólidos, pero sí descargan un conjunto de factores que no coinciden con la realidad de los mexicanos. Para el próximo recorte de la tasa de interés de referencia, hay que recordar que esta tasa no ayuda al crecimiento económico de México pues es una función que no le corresponde al Banco Central ya que el único objetivo de Banco de México es mantener la estabilidad de precios y procurar la paridad de la moneda.
