Análisis
Dr. Pablo López Sarabia,
Profesor de la División de Estudios Profesionales de la Facultad de Economía, UNAM.
En su reunion de noviembre, Banxico mantuvo su tasa de referencia en 11.25%, en línea con la expectativa del mercado y consistente con su comunicación. La inflación subyacente sigue bajando más lentamente que la general, al tiempo que persisten riesgos en la inflacion no subyacente (precio del petróleo y gas natural con incertidumbre, dadas las tensiones en medio oriente).
El tipo de cambio se ha despreciado y las expectativas de inflación se mantienen ancladas, pero en cada reunión la mediana se recorre y los agentes vislumbran más inflación (alzas en la curva de rendimientos).
La convergencia al objetivo de inflación ahora se visualiza hasta el 2T2025, cuando antes estaba en 2024.
Sin duda, la comunicación será clave para mantener las expectativas bien ancladas, aunque el índice de condiciones financiera seguirá siendo un factor de riesgo para la estabilidad financiera, tanto en México como en EUA.
Finalmente, los efectos del huracán OTIS en la política monetaria y fiscal, a un son inciertos, pero los habrá un impacto.
