Los recortes en la producción de petróleo crudo entre los miembros de la OPEP+ están limitando el suministro global de petróleo crudo de grado medio, ácido y pesado. Estos recortes están aumentando los precios de estos grados en comparación con los petróleos crudos dulces, invirtiendo las relaciones de precios típicas.
El aceite crudo se clasifica en categorías en función de la densidad del aceite (ligero, medio o pesado) y el contenido de azufre (dulce o ácido). Los aceites crudos ligeros y dulces generalmente se comercializan a una prima en comparación con cualquier petróleo crudo agrio porque los aceites crudos dulces cuestan menos para refinar y producir mayores rendimientos de productos más valiosos.
Medio, agrio Dubai Fateh (un punto de referencia de Asia y Oriente Medio), sin embargo, recientemente se negoció a una prima a Light, dulce Dated Brent (un punto de referencia global). El Brent con fecha se negoció con una prima promedio de 2.56 dólares por barril (b) en comparación con Dubai Fateh entre el 4 de enero de 2021 y el 20 de junio de 2023. Sin embargo, entre el 21 de junio y el 19 de septiembre, los roles se invirtieron, y Dubai Fateh negoció a una prima promedio de 0.84 $/b en comparación con Dated Brent. La prensa comercial informa de un movimiento similar en el precio del noruego Johan Sverdrup, un petróleo crudo medio y agrio, ya que las refinerías ofrecen un aumento de los precios para atraer una oferta limitada.
En América del Norte, el diferencial entre el precio del petróleo crudo mediano y agrio de Mars y el ligero y dulce Magellan East Houston (MEH) ha disminuido desde finales de 2022, y Mars vendió brevemente a una pequeña prima en julio de 2023. El precio de MEH refleja el precio del petróleo crudo ligero y dulce en la terminal Enterprise ECHO en Houston, Texas. La propagación entre Marte y MEH ha aumentado en las últimas semanas, aunque sigue siendo más baja que a principios de este año.
En junio de 2023, los miembros de la OPEP+ anunciaron que extenderían los recortes de producción de petróleo crudo hasta 2024, limitando el suministro mundial de petróleo crudo, en particular el petróleo crudo agrio. Además de los recortes de producción de la OPEP+, Arabia Saudita anunció que reduciría la producción de petróleo crudo en 1 millón de barriles adicionales por día (b/d) para julio. Estos recortes voluntarios adicionales de la producción se extendieron varias veces, y Arabia Saudita anunció el 5 de septiembre que los extendería hasta finales de 2023. En nuestras perspectivas energéticas a corto plazo de septiembre, estimamos que la producción de petróleo crudo de la OPEP promedió 27,0 millones de b/d en agosto, la más baja desde agosto de 2021, y la producción de petróleo crudo en Arabia Saudita promedió 8,7 millones b/d, la más baja desde mayo de 2021.
La mayor parte del petróleo crudo de Arabia Saudita contiene más del 1 % de azufre, nuestro umbral para clasificar el petróleo crudo como ácido y los recortes de producción han ejercido más presión al alza sobre los precios de los barriles agrios que sobre los dulces. Arabia Saudita también aumentó el precio de venta oficial (OSP) de Arab Light (un petróleo crudo medio y agrio) a Asia y Europa, empujando aún más al alza los precios del petróleo crudo agrio. Como resultado, los diferenciales de los precios del petróleo crudo agridulce se han reducido en la mayoría de los principales centros comerciales, incluidos los de América del Norte, Europa y Oriente Medio.
El alcance y la duración de la dinámica actual del mercado, con los precios del petróleo crudo agrio que cotizan inusualmente altos, siguen siendo inciertos en un contexto de recortes de producción, mayores OSP y una mayor demanda de petróleo crudo agrio a medida que varias nuevas refinerías de Oriente Medio se ponen en línea.
