La Administración de Información Energética (AIE, por sus siglas en inglés), prevé que el precio spot de referencia del gas natural estadounidense en el Henry Hub disminuya aproximadamente un 2%, hasta poco menos de 3.50 dólares por millón de unidades térmicas británicas (MMBtu) en 2026, antes de experimentar un fuerte aumento en 2027, hasta alrededor de los 4.60 dólares/MMBtu, según Short-Term Energy Outlook (STEO) de enero. El precio promedio anual del Henry Hub en 2026 podría disminuir ligeramente, ya que el crecimiento anual de la oferta se mantiene al ritmo del crecimiento de la demanda a lo largo del año. Sin embargo, en 2027, se prevé que el crecimiento de la demanda será más rápido que el de la oferta, impulsado principalmente por una mayor demanda de gas de alimentación de las instalaciones de exportación de gas natural licuado (GNL) de EE. UU., lo que reducirá el gas natural almacenado. Se pronostica que los precios spot promedio anuales disminuirán un 2% en 2026 y luego aumentarán un 33% en 2027.
El crecimiento de la oferta de gas natural podría superar el crecimiento de la demanda en 0.500 millones de pies cúbicos por día (Bcf/d) en 2026, pero luego se podría retraer en 1.6 Bcf/d en 2027, lo que ejercerá presión al alza sobre los precios del gas natural. Se prevé que la demanda en 2026, que incluye las exportaciones, aumentará menos del 1% (+0.6 Bcf/d), mientras que la oferta, que incluye las importaciones, aumentará casi un 1% (+1.1 Bcf/d), esta diferencia se revertirá en 2027, ya que el crecimiento de la demanda (+2.5 Bcf/d) superará el crecimiento de la oferta (+0.9 Bcf/d).
Aumento de la demanda impulsado por mayores exportaciones de GNL
En el escenario se espera un crecimiento de las exportaciones de GNL del 9% (1,300 millones de pies cúbicos diarios) en 2026 y del 11% (1.700 millones de pies cúbicos diarios) en 2027. Este aumento se debe a la puesta en marcha de tres nuevas instalaciones de exportación de GNL: Plaquemines LNG, Corpus Christi Etapa 3 y Golden Pass LNG. Plaquemines LNG y Corpus Christi Etapa 3 continuarán su proceso de puesta en marcha hasta alcanzar su plena operación durante nuestro período de pronóstico, y se espera que Golden Pass LNG comience a operar en 2026.
El pronóstico de la AIE para el consumo interno de gas natural en EE. UU. se mantiene relativamente estable en ambos años, ya que las disminuciones en el consumo en los sectores industrial, comercial y residencial se ven compensadas por los aumentos en el consumo en el sector eléctrico. El consumo de gas natural para la generación de energía eléctrica aumenta de forma constante durante el pronóstico, lo que refleja la continua dependencia de la generación a gas natural para satisfacer el crecimiento de la demanda y equilibrar las energías renovables.
El consumo previsto de gas natural en los sectores residencial y comercial disminuye un 4 % en 2026, hasta alcanzar los 22.1 mil millones de pies cúbicos diarios (Bcf/d). El pronóstico para 2026 refleja temperaturas cercanas a lo normal, lo que se traduce en un menor consumo en comparación con 2025, con condiciones climáticas más frías de lo normal en ciertos meses de invierno. El consumo de gas natural en el sector industrial disminuye en 2026 y 2027 según el pronóstico debido a condiciones climáticas cercanas a lo normal y a la disminución de la actividad industrial, según el índice de manufactura ponderado por gas natural.
Los precios suben a medida que disminuyen los saldos de almacenamiento.
Dado que la demanda de gas natural supera la oferta, se prevé que los inventarios de almacenamiento se situarán gradualmente por debajo del promedio móvil de cinco años durante nuestro pronóstico. En comparación, los niveles de almacenamiento se mantuvieron relativamente sólidos en 2024 y 2025, con inventarios que se mantuvieron un 1.7 % por encima del promedio de cinco años (2020-24) al cierre de diciembre de 2025.
Los períodos con inventarios superiores al promedio generalmente se asocian con precios más bajos, mientras que los niveles de almacenamiento más bajos se corresponden con precios más altos y condiciones de mercado más restrictivas. A medida que los inventarios se acercan o se sitúan por debajo del promedio de cinco años, nuestro precio previsto para Henry Hub aumenta, lo que ilustra cómo los niveles de almacenamiento siguen siendo un indicador clave del equilibrio del mercado del gas natural y la formación de precios.
