S&P Global
Análisis
El gas natural licuado existe para solucionar un problema. Muchos lugares utilizan gas natural, pero no todos tienen reservas suficientes para satisfacer sus necesidades de consumo. Cuando los océanos o las cadenas montañosas hacen que los gasoductos no sean prácticos, la solución es enviar el gas natural en camiones cisterna. Sin embargo, debido a que el gas natural es vapor, no es factible transportarlo a bordo de barcos en grandes volúmenes. El GNL permite a los exportadores de gas natural resolver el problema enfriando el gas natural a menos 260 grados F, convirtiéndolo en líquido, que es más fácil de transportar y almacenar en tanques criogénicos. Cuando la carga de GNL llega a su destino, el líquido se bombea a una instalación de regasificación, donde se convierte nuevamente en gas para su consumo. Durante más de una década, muchas economías asiáticas han sido importadoras netas de GNL de países como Australia, Qatar y Estados Unidos, que en conjunto representan alrededor del 60% del suministro mundial de GNL. Tras la invasión rusa de Ucrania y la reducción de los flujos de gas natural ruso hacia Europa, la repentina demanda europea de GNL está transformando el mercado.
Históricamente, Europa era sólo un lugar para que los exportadores se deshicieran de sus cargamentos de GNL cuando no podían conseguir un mejor precio en Asia. Esa dinámica cambió en 2022. En 2021, Europa dependía de Rusia para el 40% de su demanda de gas, y la infraestructura europea de GNL no era suficiente para compensar la pérdida de gas ruso. Pero Europa ha comenzado a ampliar su infraestructura de procesamiento de GNL y su capacidad de regasificación más rápido de lo esperado. Por ejemplo, Alemania no tenía capacidad de importación de GNL antes de la invasión de Ucrania, pero desde entonces ha establecido tres unidades de regasificación de almacenamiento flotante.
“Europa ha alcanzado su objetivo de una capacidad de almacenamiento del 90% antes del invierno”, dijo el director general y director ejecutivo de Petronet LNG, Akshay Kumar Singh, a S&P Global Commodity Insights . “A menos que haya un invierno extremo en Europa y interrupciones simultáneas en el suministro de GNL, esperamos que los precios ser comparable a los precios de invierno observados en los años anteriores a la volatilidad observada en los últimos dos años”.
El repentino aumento de la demanda europea de GNL y de las instalaciones de regasificación ha transformado la forma en que funcionan los mercados y los precios de los cargamentos. Los mercados europeos de gas solían fijar el precio del GNL a un valor total similar al de los centros locales de gas natural . Sin embargo, en los mercados sobrecalentados del gas natural de 2022, estos precios comenzaron a divergir. Ahora, los compradores prefieren fijar el precio del GNL al precio de la carga , que es más probable que refleje la dinámica actual del mercado en el momento de la entrega que el promedio del mes. Esto está convirtiendo cada vez más a las cargas en la carga base del mercado europeo.
Es probable que la continua demanda europea y una recuperación de la demanda asiática impulsen los precios del GNL durante los próximos años. Dado que la infraestructura para el GNL (tanto las instalaciones de licuefacción como las de regasificación) puede tardar años en construirse, S&P Global Ratings espera que el mercado spot global de GNL se mantenga ajustado durante 2025-2026. Después de 2026, muchas instalaciones planificadas entrarán en funcionamiento justo cuando la demanda mundial de GNL podría comenzar a disminuir debido a los esfuerzos globales de descarbonización. Esto puede significar que el mercado de GNL tenga temporalmente un exceso de oferta, lo que provocará una caída de los precios mundiales del gas
