La inflación de EE. UU. se mantuvo al rojo vivo en mayo, con los precios al consumidor alcanzando otro máximo de cuatro décadas y ejerciendo más presión sobre la economía más grande del mundo.
A pesar de las expectativas de los participantes del mercado de que las presiones inflacionarias comenzarían a enfriarse, los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados ayer mostraron que EE. UU. soportó otro mes doloroso de presiones de precios en mayo. Los economistas habían pronosticado que la inflación se mantendría sin cambios desde el aumento interanual del 8.3% en la inflación del Índice de Precios al Consumidor observado en abril, que ya era aproximadamente el doble de los niveles inflacionarios observados en los meses previos a las tres recesiones anteriores. Pero la inflación anualizada el mes pasado alcanzó un nuevo máximo en 40 años del 8.6 % y se aceleró un 1 % durante el mes.
Las presiones prolongadas sobre los precios están agravando los desafíos: para la Reserva Federal, ya que se embarca en un endurecimiento agresivo de la política monetaria, para la Casa Blanca, ya que pretende controlar los precios de la gasolina, y para Wall Street, ya que aumenta la preocupación de los inversores por una recesión.
Es probable que la Fed anuncie una subida de tipos de 50 puntos básicos la próxima semana en su reunión del 14 y 15 de junio, según S&P Global Ratings y S&P Global Market Intelligence. Este movimiento sería el tercer aumento de la tasa de interés este año, luego del aumento de 25 pb del banco central en marzo y el posterior aumento de 50 pb en mayo.
“El gran salto en el Índice de Precios al Consumidor en mayo mantuvo las ganancias año tras año en un récord de 40 años y mantendrá a la Reserva Federal enfocada en domar a la bestia inflacionaria este año”, dijo Beth Ann Bovino, economista jefa de calificaciones globales de S&P para América del Norte. le dijo al Daily Update hoy. “Esperamos otro aumento de tasas de 50 pb en su reunión de junio, con dos aumentos de tasas más de 50 pb a continuación. No nos sorprendería ver que la Fed decida quitarse la curita con un movimiento de 75 o 100 pb a finales de este año”.
Sin embargo, las ambiciones del banco central de enfriar la economía estadounidense sin congelarla se están volviendo cada vez más difíciles a medida que aumenta la probabilidad de otra recesión, según S&P Global Market Intelligence. S&P Global Ratings espera que la Reserva Federal aumente las tasas de interés un total de siete veces este año y actualmente ve una probabilidad de recesión del 30 % (dentro de un rango de 25 % a 35 %) en los próximos 12 meses.
“La Reserva Federal está en un gran aprieto “, dijo a S&P Global Market Intelligence Oren Klachkin, economista principal para EE. UU. de Oxford Economics. “No quieren dejar que la inflación se dispare, pero tampoco quieren acabar con la expansión. Encontrar el término medio entre eso es difícil y sus herramientas son contundentes, por lo que la tarea que tienen por delante es monumental”.
Frente a la presión política por los elevados precios del petróleo y el diésel, la Administración Biden ha buscado alivio coordinando liberaciones estratégicas de reservas de petróleo, solicitando al cártel de la OPEP+ que aumente su producción y comprometiéndose con los principales actores del mercado petrolero como Arabia Saudita.
En este contexto de incertidumbre, parece poco probable un regreso a la normalidad a corto plazo.
“Creemos que podemos entrar en la ‘zona de confort’ en algún momento de 2023, lo que significa una inflación más baja y un camino claro hacia, digamos, el 2.5 %”, dijo a S&P Global Market Matt Peron, director de investigación de Janus Henderson Investors. Inteligencia sobre cómo la inflación de EE. UU. puede no alcanzar los niveles previos a la pandemia hasta 2024 como muy pronto. “Mucho depende del contexto geopolítico, la cadena de suministro y el nivel de demanda”.
